Vietnamese
English
Chinese
BWE - Ngành nghề phòng thủ, cổ tức hấp dẫn
CÔNG TY CỔ PHẦN NƯỚC – MÔI TRƯỜNG BÌNH DƯƠNG (HSX: BWE)
| Kết quả kinh doanh (tỷ VND) | Q4/18 | Q4/19 | %yoy | 2018 | 2019 | %yoy |
| Doanh thu thuần |
606 |
769 |
27% |
2,198 |
2,546 |
16% |
| Lợi nhuận gộp |
245 |
313 |
28% |
871 |
1,034 |
19% |
| Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh |
102 |
177 |
74% |
346 |
550 |
59% |
| Lợi nhuận sau thuế (LNST) |
94 |
162 |
72% |
325 |
476 |
46% |
| LNST của cổ đông công ty mẹ |
94 |
162 |
72% |
325 |
476 |
46% |
| Giá khuyến nghị: | 19,000 VND |
| Giá mục tiêu: | 23,000 VND |
| Giá cutloss: | 16,000 VND |
| Khuyến nghị | Mua |
| Ngành nghề | Cung cấp nước |
| Giá đóng cửa | 18,600 VND |
| Khoảng giá 52w | 16,000-27,500 |
| Số CP lưu hành | 150 triệu |
| Vốn hóa |
2,790 tỷ |
| Thông tin tài chính | |
| Biên lợi nhuận gộp | 39 % |
| Biên lợi nhuận ròng | 16 % |
| P/E trailing | 5.86 |
| P/B trailing | 1.3 |
| ROE 2018 | 6.16% |
| Cổ tức tiền mặt | 1.150 đồng |
TỔNG QUAN CÔNG TY & HOẠT ĐỘNG KINH DOANH
Công ty Cổ phần Nước - Môi trường Bình Dương (BWE), có tiền thân là Trung tâm Cấp thủy Bình Dương, được thành lập từ trước năm 1975. Công ty hoạt động chính trong lĩnh vực khai thác, xử lý và cung cấp nước sạch phục vụ sinh hoạt đô thị và công nghiệp. Ngoài ra, BWE cũng tham gia cung cấp dịch vụ thu gom và xử lý rác thải. Công ty chính thức hoạt động theo mô hình công ty cổ phần từ năm 2016. BWE hiện đang quản lý vận hành các hệ thống cấp nước và nhà máy nước với tổng công suất cấp nước là 383,000 m3/ngày đêm, và công suất xử lý rác thải lên đến 1,000 tấn/ngày.
Quý IV năm 2019, BWE đạt kết quả khả quan, tăng trưởng trên hầu hết các tiêu chí Kết quả kinh doanh. Cụ thể, doanh thu thuần đạt 769 tỷ đồng, LNST đạt mức 162 tỷ đồng, tăng trưởng lần lượt 27% và 72% so với cùng kỳ. Tính chung cả năm 2019, BWE đạt doanh thu cao kỷ lục 2,546 tỷ và LNST 476 tỷ đồng, tăng trưởng lần lượt 16% và 46% so với năm 2018.
CƠ HỘI ĐẦU TƯ
Độc quyền cung cấp nước tại tỉnh Bình Dương.
BWE hiện đang quản lý vận hành các hệ thống cấp nước và nhà máy nước với tổng công suất cấp nước là 383,000 m3/ngày đêm, công suất xử lý rác thải lên đến 1,000 tấn/ngày và tỷ lệ thất thoát nước khoảng 7%. Công ty đang quản lý mạng lưới cấp nước trên địa bàn tỉnh Bình Dương, không có sự cạnh tranh của doanh nghiệp khác cùng ngành tại đây. Theo số liệu của Hiệp hội Cấp thoát nước Việt Nam, BWE đang đứng thứ 3 toàn quốc về công suất cấp nước sạch.
Bình Dương là đơn vị tập trung nhiều Khu Công nghiệp với dân số xấp xỉ 2.5 triệu và tỷ lệ đô thị hóa ngày càng gia tăng. Ngoài ra, đây cũng là địa phương dẫn đầu về thu hút vốn đầu tư trong nhiều năm qua. Trong hạng mục công nghiệp, Bình Dương có tới 48 khu công nghiệp, được thành lập khoảng trên dưới 20 năm từ hơn 40 quốc gia khác nhau.
Mảng kinh doanh nước hưởng lợi từ nhiều mặt.
Như đã nói, nhu cầu sử dụng nước sạch trên địa bàn tỉnh Bình Dương liên tục tăng trưởng ở mức cao nhớ (1) gia tăng dân số; (2) khách hàng doanh nghiệp ngày càng cao tại khu vực trọng điểm kinh tế của cả nước. trong giai đoạn 2012-2018, tăng trưởng nhu cầu của khu vực này trung bình 12% mỗi năm và được dự đoán duy trì quanh mức 10%/năm .
Đồng thời, BWE cũng hưởng lợi từ lộ trình tăng giá nước của tỉnh với tốc độ trung bình 5% hàng năm và ít nhất giữ nguyên kế hoạch này cho đến năm 2022.
Tình hình tài chính ổn định, cổ tức cao
BWE có cơ cấu tài chính lành mạnh và chất lượng lợi nhuận cao. Tổng vay nợ ở mức trung bình, dòng tiền kinh doanh dương đều hằng năm. Dịch Covid-19 và chiến lược dãn cách xã hội tại Việt Nam khiến cho kinh tế và hoạt động sản xuất bị đình trệ, ảnh hưởng đến BWE. Tuy nhiên nhu cầu này sẽ sớm hồi phục sau dịch. BWE duy trì chính sách cổ tức cao ở mức trên 10%.
ĐỊNH GIÁ VÀ KHUYẾN NGHỊ
BWE là doanh nghiệp nắm giữ vị thế độc quyền tại tỉnh Bình Dương, nơi có mật độ dân số cao hàng đầu cùng với lợi thế thu hút vốn đầu tư FDI. Công ty cũng liên tục gia tăng công suất để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng trong địa bàn.
Định giá theo phương pháp P/E, BWE xứng đá với vùng định giá 23,000 đồng/cổ phiếu với mức P/E forward 8 lần. Nhà đầu tư có thể mua gom quanh vùng giá 19 hiện tại với biên an toàn đủ lớn, cutloss ở vùng giá 16 khi có khối lượng bán gia tăng.
----------------------------------------------------------------------------------
CÔNG TY CP CHỨNG KHOÁN APG_SHARE TO SUCCEED
📞 Hotline: 090 323 54 34
📍 Address: 32 Hòa Mã, Hai Bà Trưng Hà Nội
Nơi kết nối giữa Chuyên gia phân tích và thị trường của APG tại đây:
1. Fanpage: https://www.facebook.com/chungkhoanapg/
2.Telegram: https://t.me/joinchat/JJjE1FFujs22RfJ1dH4uLQ
3.Zalo: https://zalo.me/g/jnvobx458
Trân trọng!